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融資方資金需求高企 信托產品收益率上升

發布時間:2018-11-02 來源:經濟日報 彭江 瀏覽量:61
     今年以來,盡管信托發行與成立規模有所回落,但信托產品收益率卻穩步上升。用益信托數據顯示,今年1月1日至10月15日,信托產品平均年化收益率7.82%,去年同期這一數據為6.67%,相較於去年增長了1.15個百分點。
     信托產品收益持續走高反映了融資方對資金的需求。中信信托金融實驗室總經理周萍稱,資管新規等監管政策落地,在嚴監管態勢下,資金來源受限,但融資方對資金需求仍較高,使得融資成本上升,助推信托產品收益率上升。百瑞信托博士後科研工作站研究員馬琳解釋說:“從本質上講,資金價格是資金使用權的價格,在現象形態上表現為利率。因此,利率是資金的價格,同樣,信托產品收益率反映的也是資金價格。今年信托產品收益率相較去年顯著提升,本質上是資金市場供求不平衡的一種表現,也是市場資金偏緊的一種體現。”
     馬琳分析說,在資金供給端,受美聯儲連續加息,國內宏觀經濟去杠杆,M2增速持續走低等影響,整體資金麵趨緊。在資金需求端,今年以來,在去杠杆的宏觀形勢下,國內限購、限貸等一係列調控房地產政策密集出台,房地產價格穩中有降,作為信托公司傳統交易對手的地產企業資金流普遍偏緊,對資金的需求更加迫切,能夠承受的融資成本也顯著提升。
     周萍表示,今年房地產信托整體成立規模增長迅速,且收益率也較高,帶動了信托整體收益攀升。用益信托數據顯示,今年1月1日至10月30日,房地產信托產品平均年化收益率達到8%,規模總計7091億元;去年同期房地產信托產品平均年化收益率為7.02%,規模總計4870億元。周萍稱,從8月份開始,由於地方政府融資環境鬆動,控房價和房地產行業相關政策出台,使得基礎產業信托業務開始回暖,基礎設施信托收益也較高。用益信托數據顯示,截至今年10月底,收益率為8.25%,去年同期為6.83%。
“除此之外,因銀行資金融通業務收緊,今年信托產品的資產優勢明顯。以房地產為例,市場上出現了很多區位選擇好和交易對手佳的房地產項目,有些大型信托公司在選擇交易對手時,從選前50名變為選前20名,這也推升了收益率。”周萍分析說。
未來信托產品是否還會維持較高收益?馬琳分析稱:“近期國家加大對中小企業的支持力度,但房地產政策並無放鬆的跡象,預計今年年末和明年上半年,信托產品收益率還將繼續維持穩中有升的態勢。”

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